PER·PBR·ROE 차이: 떡볶이 가게 가격표로 비교하기

PER은 이익과 가격을, PBR은 순자산과 가격을, ROE는 주주 돈으로 이익을 만드는 효율을 봅니다. 셋은 경쟁 관계가 아니라 서로 다른 질문에 답하는 도구입니다.

개념을 쉽게 이해하기 위한 자체 제작 교육 일러스트입니다. 실제 기업의 수치를 표현하지 않습니다.

1. 세 지표가 묻는 질문

지표	계산	질문
PER	시가총액 ÷ 순이익	현재 이익의 몇 배 가격인가?
PBR	시가총액 ÷ 자본	장부상 순자산의 몇 배인가?
ROE	순이익 ÷ 자본 × 100	주주 돈으로 얼마나 벌었나?

2. 달콩분식 계산 예시

달콩분식의 시장가격이 1억원, 연간 순이익이 1,000만원, 자본이 5,000만원이라면 PER은 10배, PBR은 2배, ROE는 20%입니다. 시장은 1년 이익의 10배와 장부 자본의 2배를 지불하고 있으며, 회사는 자본 100원으로 20원의 이익을 만든 셈입니다.

3. 낮은 PER의 함정

경기 호황의 꼭대기에서 일시적으로 이익이 크게 증가하면 PER이 낮아 보일 수 있습니다. 다음 해 이익이 절반으로 줄면 같은 주가에서도 PER은 두 배가 됩니다. 반대로 연구개발과 시장 확장에 투자하는 기업은 당장 이익이 작아 PER이 높을 수 있습니다. 숫자만으로 싸고 비싸다고 결론 내리지 마세요.

4. ROE가 높아지는 두 방법

좋은 제품으로 순이익이 늘어 ROE가 높아질 수도 있고, 대출을 늘려 자기자본이 작아져 ROE가 높아질 수도 있습니다. ROE가 상승했다면 순이익률, 자산회전율, 부채 변화를 함께 살펴야 질 좋은 개선인지 알 수 있습니다.

서로 다른 업종의 지표를 단순 비교하지 마세요. 은행, 제조업, 플랫폼 기업은 필요한 자산과 부채 구조가 다릅니다.

읽고 확인하기

PBR 1배 아래면 반드시 싼가요?

자산의 실제 가치와 수익성이 낮다면 1배 아래에도 이유가 있을 수 있습니다.

적자기업은 PER을 계산할 수 있나요?

분모인 순이익이 음수이므로 일반적인 PER 해석이 어렵습니다.

자료 확인처

이 글은 개념 학습용이며 정량 정보는 시점에 따라 달라질 수 있습니다. 최신 정보는 공식 공시와 기관 자료를 확인하세요.

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